????作者：國家發(fā)改委投資研究所　劉立峰

????【摘要】要發(fā)揮投資的作用，前提必須是高質(zhì)量的有效投資，而不是單純追求規(guī)模和速度的傳統(tǒng)投資。增加有效投資可以產(chǎn)生好的經(jīng)濟和社會效益，促進就業(yè)的增長，創(chuàng)造更多的國內(nèi)需求，為穩(wěn)增長提供更為持久的動力。增加有效投資要把握現(xiàn)階段經(jīng)濟特征，要遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，要調(diào)動各類主體的積極性，要促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

????有效投資能夠成為穩(wěn)增長的重要引擎

????改革開放以來，投資一直是我國經(jīng)濟增長的主要推動力，持續(xù)30多年的快速增長，與高投資密不可分。當前，中國經(jīng)濟由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，但是，要保持7％左右的增長，增加投資仍是必然的選擇。根據(jù)新古典增長理論，提高全要素生產(chǎn)率是唯一可持續(xù)的增長動力。但無論是生產(chǎn)要素從生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)向生產(chǎn)率高的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，還是采用新設備改進舊工藝，對新產(chǎn)品進行研究開發(fā)，提高工人的勞動技能，或是區(qū)域協(xié)同一體化發(fā)展，以及產(chǎn)業(yè)集聚和集群發(fā)展，都與投資密切相關。提高全要素生產(chǎn)率根本就離不開投資的增加，只是投資方向和方式改變了。

????當前，我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟下行壓力依然較大，一些企業(yè)經(jīng)營困難，經(jīng)濟增長新動力不足，仍然需要發(fā)揮投資在經(jīng)濟增長中的關鍵作用。不過，要發(fā)揮投資的作用，前提必須是高質(zhì)量的有效投資，而不是單純追求規(guī)模和速度的傳統(tǒng)投資。以往盲目與過度的投資擴張雖然也可起到推動短期增長的作用，但是，由于無效投資過多，也會造成產(chǎn)能過剩、負債過度、效率低下和資源浪費，造成經(jīng)濟的波動，最終損害經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。投資增長并不必然導致產(chǎn)能過剩，增加有效投資反而可以產(chǎn)生好的經(jīng)濟和社會效益，促進就業(yè)的增長，創(chuàng)造更多的國內(nèi)需求，為穩(wěn)增長提供更為持久的動力。

????增加有效投資要把握現(xiàn)階段經(jīng)濟特征

????當前，我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，呈現(xiàn)出明顯不同于以往的發(fā)展特征，增加有效投資必須認真把握這些特征，在此基礎上尋找新的投資機會，實現(xiàn)投資增長的有效性。

????新常態(tài)下，我國經(jīng)濟社會發(fā)展面臨許多新的機遇，基礎設施互聯(lián)互通、區(qū)域協(xié)同發(fā)展、新型城鎮(zhèn)化快速推進、投資機會大量涌現(xiàn)。另外，我國城鄉(xiāng)間和地區(qū)間發(fā)展不平衡，中西部地區(qū)發(fā)展欠賬較多，投資需要適應這種變化，著力解決瓶頸制約。

????新常態(tài)下，我國人口老齡化日趨嚴重，要素規(guī)模驅(qū)動力減弱，經(jīng)濟增長將更多依靠人力資本質(zhì)量和技術進步，勞動力的素質(zhì)和健康水平?jīng)Q定了未來生產(chǎn)效率的提高和增長動力的形成。教育、文化、體育、健康是經(jīng)濟發(fā)展的新動力源，也是重要的需求增長點，要加大這些行業(yè)的有效供給。

????新常態(tài)下，經(jīng)濟的提質(zhì)增效升級是顯著特征，增加有效投資是從增量上提質(zhì)增效升級的最重要的方面與內(nèi)容。不僅私人投資要提高效益，政府投資同樣需要提高效益，產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量要提高，要邁向中高端，基礎設施和公共服務水平也要提高，也要邁向中高端。

????新常態(tài)下，必須把發(fā)展重點放在創(chuàng)新上，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，釋放新需求，創(chuàng)造新供給，推動新技術、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式蓬勃發(fā)展，加快實現(xiàn)發(fā)展動力轉(zhuǎn)換。要發(fā)揮科技在創(chuàng)新中的引領作用，深入推進科技和經(jīng)濟緊密結(jié)合，把創(chuàng)新成果變成實實在在的經(jīng)濟成效。

????新常態(tài)下，我國許多地區(qū)面臨的環(huán)境承載能力已經(jīng)達到或接近上限，高耗能、高排放、高污染的發(fā)展路徑已經(jīng)走到了盡頭，綠色發(fā)展成為新常態(tài)的核心內(nèi)容和有效途徑。要在外部性較強的資源、環(huán)境領域增加投入力度，形成有利于提高社會效益和可持續(xù)發(fā)展能力的有效投資。